我在宏村的旅拍店和屯溪老街的灯火里，看见消费

2026-10-04 · sqyby.com

昨天上午九点多列车准点停在黄山北站，脚一落地，这就算到了安徽。这一天的安排不复杂：出站直奔宏村，在古村里待到下午，傍晚再折回屯溪，老街和黎阳in巷一直走到灯亮。时间不长，看到的东西却不少，有些趋势就藏在街角的招牌、排队和价格里，值得细细品味。 上午先到宏村。南湖、月沼边全是举着画板的学生，也全是举着相机的人。最直观的是满巷穿汉服的姑娘，尤其那种蓝白相间的清汉

昨天上午九点多列车准点停在黄山北站，脚一落地，这就算到了安徽。这一天的安排不复杂：出站直奔宏村，在古村里待到下午，傍晚再折回屯溪，老街和黎阳in巷一直走到灯亮。时间不长，看到的东西却不少，有些趋势就藏在街角的招牌、排队和价格里，值得细细品味。

上午先到宏村。南湖、月沼边全是举着画板的学生，也全是举着相机的人。最直观的是满巷穿汉服的姑娘，尤其那种蓝白相间的清汉女款式，白墙黛瓦下一站，一抓一大把。藏在巷子里的旅拍店一早就在忙活，化妆、做头发、选衣服全要排队，墙上写着套餐，一两百到三百不等，单租衣服按小时算也才几十块。我在一家店门口站了会儿，小姑娘们一边补妆一边催摄影师，赶紧去月沼占机位。巷子里的民宿门口，不少都挂着满房的小牌子，旁边贴着花灯巡游的告示。

村口卖毛豆腐和黄山烧饼的小摊一直没停过火，五块钱一份的东西，买的人照样排着队。

傍晚回到屯溪，老街和黎阳in巷隔着一条江，我过桥来回走了几遍。天刚擦黑，鱼灯就亮了，古戏台前围着里三层外三层，仗鼓一敲，人群自然就聚过来。街边既有做了几十年的老字号，也有安徽本土的奶茶、糕点铺子，还有卖黄山云海创意咖啡的小店，游客手里端的东西和城里没什么两样。

晚饭就在老街附近解决。徽菜馆里臭鳜鱼几乎是每桌必点，明档厨房、现点现烧，不少店干脆把拒绝预制菜写在门口，门口照样排着队，我也老老实实等了快半小时。

先说旅拍。它表面是拍几张照片，实际上是把妆造、服装、摄影、古村场景打包成了一门体验生意。年轻人愿意为出片、为那一刻的好心情付费，钱花在了情绪和记忆上。这背后是旅游从看景到入景，从过路客到过夜客，门票之外的二次消费被一点点做厚，受益的不只是景区，还有金饰、化妆品、服装、本地生活和文旅服务这些环节。

再说餐饮。徽菜在出圈，地方菜正在品牌化、连锁化，本土茶饮和咖啡馆也在下沉到县城和景区，这是看得见的集中度提升。与此同时，明档现炒、拒绝预制菜成了卖点，说明大家对锅气、对品质越来越较真。能跑通标准化供应链是一种本事，能稳定做出特色现炒也是一种本事，两种能力都在被市场奖励，真正吃力的是那些没特色、没品质、还不便宜的中间地带。

把这些拼起来，我看到的不是一场齐刷刷的消费大涨，而是明显的结构性分化：一头是愿意为体验、为悦己买单的，另一头是认准性价比的，中间最尴尬。这也是我这两年做消费方向最直观的感受。

我最好奇的是，这八天的热闹到底有多少能留下来。国庆像一面放大镜，会把需求放大，真正考验人的是节后的翻台率、入住率和同店销售，这些得等三季报和后续的月度数据慢慢看。

旅拍店门槛不高，款式又高度雷同，走到哪都在拍同一件青瓷，这阵风过去之后，明年还能留下几家、靠什么建立口碑和回头客，我想继续跟踪。

还有拒绝预制菜这笔账。现炒意味着更高的人工和后厨成本，等客流回落后店家还能不能扛住，这块招牌能立多久，是个值得细算的活。

我也打算往后多盯几个数：假期的旅游人次和花费、餐饮收入、社零里的消费分项，以及相关公司的客单价、翻台率和开店节奏，用这些来验证自己的判断，而不是凭感觉。

这就绕回我今年三月买的海富通消费优选混合C。我特意翻了它的定期报告才敢说，这只基金不是只盯着白酒、家电那种狭义消费，基金经理刘海啸把它定位成泛消费——既有餐饮、出行、家电、高端耐用品这些传统方向，也有新式茶饮、潮玩、金饰这类新消费和情绪消费，还会延伸到消费电子、AI硬件这类科技消费，以及中国品牌出海。说白了，凡是跟老百姓花钱方式的变化有关的，基本都在它的视野里。

我翻了它的中报和一季报，二季度末股票仓位九成出头，前十大重仓只占三成左右，拿得比较散。第一大重仓是做黄金珠宝的潮宏基，占比四个多点，后面还有量贩零食的万辰集团、电子元件的法拉电子；一季度还出现过安井食品、春秋航空、沪电股份。这个组合跟我这一天在皖南看到的出行、餐饮、金饰和年轻人花钱，其实是能对上的。

它的做法是在消费复苏这条主线下做行业轮动和个股阿尔法，哪段行情起来争取跟上，同时靠选股去找超额，而不是重仓押一个方向。这恰好适配我看到的那种结构性分化——消费不是齐涨，选对细分和个股才是关键。

基金经理刘海啸，电子学博士，做过兴业证券的分析师，2015年就加入海富通做股票研究，是高级股票分析师出身，属于愿意啃年报、也常跑一线调研的那类，今年六月还开始接手管理一只债券型基金。他2023年4月接手这只基金，管到现在时间不算短，研究的底子和覆盖面我是认可的。

我自己的账户也交个底：今年三月买入拿到现在，持有收益率8.25%，个人挺满意，打算继续拿着，后面如果有回调，会按自己的节奏考虑加仓。C类申购零费率、持有满30天免赎回费，对我这种用闲钱、想留点灵活性的普通人比较友好；当然C类每年会计提销售服务费，这是它的持有成本，心里有数就行。加上海富通是2003年成立的老牌公募，平台和投研体系都在。

我一直觉得，宏观这种东西听着很远，其实它最先显形在街角的招牌、菜单的价格和你我的排队里。这一天跑下来没让我记住多少大道理，却让我把手里基金的逻辑看得更实了。

当然，我自己明白，消费复苏从来不是一条直线，中间会有反复，基金净值也会跟着上下波动。我写的这些都是自己的所见、所思和个人持仓记录，不构成任何投资建议，每个人的风险承受能力和资金安排都不一样，真要下手，还是得先想清楚自己能不能接受波动哦。 @海富通基金